开始购买债券：完整指南

如果你在考虑如何购买债券，你正迈出建立多元化投资组合的重要一步。固定收益证券在平衡成长资产（如股票）方面发挥着关键作用。债券购买过程乍一看可能复杂，但将其拆分为可管理的步骤，使各类投资者都能轻松理解。了解你的选择——从直接个人购买到集体投资工具——将帮助你做出明智的决定，将固定收益敞口加入你的投资组合。

了解固定收益证券

为什么债券应当成为你的投资策略中的一部分？固定收益工具提供稳定的现金流，使其对寻求可靠收入和资本保值的投资者特别具有吸引力。精心构建的股票与债券组合可以带来比单一股票更可预测的回报，波动性也更低，同时提供超过货币市场账户的收益率。

即使在低利率环境下，投资者仍有选择。高收益债务、新兴市场债券和其他替代固定收益产品可以帮助满足收入需求，尽管它们伴随较高的风险。投资专业人士指出：“固定收益投资的目的是为投资组合增加多样性。当股票面临下行压力时，债券通常朝不同方向变动，这有助于投资者减少投资组合的剧烈波动。”

关键见解：在股票和债券之间实现平衡配置具有稳定作用。在市场波动期间，你的固定收益持仓可以缓冲股市下跌的冲击，同时你还能享受长期增长潜力。

直接购买个别债券

购买个别债券为投资者提供了较大的控制权。你可以通过经纪商或直接从政府机构购买债券，具体取决于债券类型。个别债券的一个主要优势是可以锁定特定的收益率，期限内获得确定的回报。这与债券共同基金或交易型基金（ETF）有很大不同，后者的收益率会随着基金持仓的变化而波动。

一个重要的实际细节：个别债券必须以整单位购买。大多数债券以$1,000的倍数发行，因此你需要在你的经纪账户中存入最低金额。美国国债证券略有不同——面值为$1,000，但最低竞标金额为$100，购买以$100的增量进行。

国债主要通过两种渠道购买：传统经纪商或官方的Treasury Direct平台。无论你是在探索市政债券、公司债券还是政府证券，购买机制遵循类似原则。你可以购买新发行（一级市场）或在二级市场寻找已发行的债券。

新发行债券：一级市场机会

购买新发行债券意味着参与一级市场——基本上是在发行阶段购买，类似于购买首次公开募股（IPO）。让我们来看每种类型：

公司债作为新发行

作为个人投资者，获取新公司债需要与管理发行的投资银行或经纪公司建立关系。你需要评估多个因素：信用评级（投资级或投机级）、到期时间（短期、中期或长期）、利率结构（固定或浮动）以及息票支付频率。你的经纪账户必须有足够的资金覆盖购买价格和相关佣金。

市政债作为新发行

购买新市政债涉及参与发行人的零售发行期。你需要在主办金融机构开设账户，并提交订单，注明所需的数量、息票和到期日。提供给潜在投资者的债券说明书会列出可用的息票利率和到期选项。

政府债券作为新发行

国债可以通过经纪商或Treasury Direct购买。国债每年举行多次拍卖，接受竞争性和非竞争性投标。非竞争性投标意味着你接受拍卖确定的条款。竞争性投标允许你指定期望的收益率或折扣率。在线资源会跟踪即将举行的拍卖时间表。

二级市场债券：已发行的机会

许多债券持有人在到期前出售持仓，形成了活跃的二级市场。你可以通过经纪商、专业债券交易商或公共交易所购买所有类别的债券。然而，二级市场交易比新发行更需要研究。

价格透明度差异显著。新发行购买对所有买家采用统一定价。二级市场债券，尤其是公司和市政证券，通常包含经销商的加价。不同的经销商可能会对同一债券报价不同的价格。交易成本包括佣金、手续费和点差。

二级市场研究工具

市政债券方面，电子市政市场准入（EMMA）平台提供公平的定价信息。公司债券需要你自行比较价格，以验证点差是否合理。国债虽然不能通过政府渠道在二级市场购买，但可以通过经纪公司获得。

通过债券阶梯策略增强韧性

一些投资者通过在不同到期日分散购买债券来管理利率风险，这种技术称为债券阶梯策略。此方法提供了应对市场变化的灵活性。

举个实际例子：用$15,000投资，而不是购买一只10年到期的$15,000债券，你可以购买三只$5,000的债券，到期时间分别为一年、两年和三年。每年当一只债券到期时，你将收益再投资到最长期限（此例中为三年）的新债券中。这形成了年度再投资的机会。

债券阶梯策略具有明显优势：如果利率上升，新投资可以获得更高的收益；如果利率下降，你的阶梯中包含了之前较高利率的到期债券。此外，分期支付的息票改善了现金流的连续性。

个人债券购买的挑战

直接投资个别债券存在实际障碍。比较债券、理解细微差别以及进入一级市场的复杂性，使大多数投资者难以实际操作。二级市场价格的不透明也使得判断真实成本和隐藏的加价变得困难。

对于寻求较少复杂性且不依赖专业顾问的投资者，有两条替代路径：债券共同基金和债券ETF。这些工具提供固定收益敞口，操作更简便。

债券共同基金：简化的固定收益敞口

债券共同基金结合了个别债券的许多优点，同时降低了复杂性和风险。基金结构将投资者资金集中，购买多样化的债券组合。主要优势包括专业管理和内在的多样化。

正如投资专业人士所说：“债券共同基金由专业的固定收益专家管理。你不必持有十只债券，而是通过基金获得数百只债券的敞口，单个持仓对整体结果影响有限。”

债券共同基金的主要优势：

• 交易灵活性： 你可以像买卖股票一样买卖基金份额（但订单在每个交易日收盘后执行）
• 自动再投资： 基金简化股息再投资，使收益在你的投资中复利
• 稳定的收入流： 除了再投资外，大多数债券基金提供每月分配，适合追求当前收入的投资者
• 税收优势： 市政债券基金在联邦、州和地方层面可能提供免税收入，具体取决于你的税务情况

债券共同基金收取年度管理费，通常以费用比率表示。例如，1%的费用比率意味着在$1,000的投资中每年花费$10。大多数基金设有最低初始投资额，具体金额在普通经纪账户和退休账户（如IRA）之间有所不同。

债券交易型基金（ETF）：灵活性与低成本

债券ETF是另一种高效购买债券的途径。与共同基金类似，ETF持有多样化的债券组合，遵循特定策略。它们可以是主动管理或被动指数追踪，但通常成本低于共同基金。

成本优势非常重要。“ETF投资者享受较低的费用结构，能保留更多投资回报，而不是支付管理费。对于新手或资金有限的投资者，ETF的入场成本仅为基金的净资产值，而不需要像许多共同基金那样的高额最低投资。”

ETF提供比共同基金更优的流动性。ETF份额在交易时间内像股票一样持续交易，而不是每天一次。债券ETF也提供定期的收益分配，类似于共同基金。

在选择固定收益投资时，考虑你的投资期限和交易频率。长期持有者可能偏好共同基金较低的交易相关费用，而活跃交易者则更喜欢ETF没有赎回罚金的优势。

组合你的债券策略

无论是购买个别债券、选择债券共同基金还是债券ETF，固定收益投资都能实现投资组合多样化和提供可靠收入。无论你选择哪种购买方式，都应进行充分研究：评估发行人质量、分析信用评级，并在必要时咨询金融专业人士。

最重要的一步是开始。即使是适度的固定收益配置，也能在市场动荡中显著增强投资组合的韧性，同时为追求收入的投资策略打下基础。