除了去年四月那次意外升级的贸易战带来的震惊之外，债券市场的守夜人基本上对政府与联邦储备局之间的争议立场保持冷静。市场的反应平淡引发了一个有趣的问题：到底是什么在推动表面之下的情绪？尽管关于政策紧张的头条新闻不断，传统的固定收益交易者并没有显著调整他们的仓位。似乎机构投资者在押注一种情景，而政治人物则在传达另一种信号。言辞与实际市场行为之间的这种脱节告诉我们一些关于真正经济风险所在——以及不在的地方的重要信息。