财政部官员贝森特（Bessent）最近提出了一个值得认真对待的潜在担忧——如果美联储对某些金融活动的调查升级，可能会对市场稳定性造成重大阻力。原因何在？监管不确定性往往会吓跑投资者，当政策压力集中在主要机构时，流动性可能迅速收紧。

这种政策波动性对不同资产类别的影响各异。股市通常会出现剧烈调整，而信贷市场则会反映出额外的风险溢价。对于在场外观察的加密货币交易者来说，这突显了一个更广泛的模式：传统金融的波动性不会孤立存在。当美联储的审查加剧时，避险情绪会在所有市场蔓延——债券、股票，最终扩展到加密货币。

这里真正的启示不是悲观，而是提醒我们宏观环境的重要性。无论美联储的调查是否真正发生或悄然解决，仅仅存在的可能性就能改变仓位，并为关注政策信号的投资者创造战术机会。