2025年开年以来，美国贸易逆差就像坐过山车——时而急剧收窄，时而突然飙升。前三季度累计逆差已突破7600亿美元大关，同比增幅超过17%，说明进出口失衡的根本问题依然存在。

数据波动异常剧烈。8月单月逆差降至596亿美元，主要是进口萎缩、出口持平的结果；可转身到3月和7月，数字分别飙到1405亿和1036亿美元，几近历史极值。这种剧烈摇摆反映出美国贸易格局的深层不稳定。

从地区维度看，对墨西哥、中国、越南和欧盟的逆差仍居前四。其中对华逆差在前三季度收缩约25%，9月甚至回落51%——但这个数字背后的真相复杂得多。供应链重组、进口成本上扬、企业缩减订单才是主要推手，并非贸易格局的根本改善。

为什么逆差始终高企不下？根子在经济结构。美国居民消费旺盛、储蓄率低迷，本土产能鞭长莫及，只能大量倚赖进口来填补缺口。同时强势美元压低了美国商品的国际竞争力，出口扩张难上加难。

关键是关税政策并未奏效。今年多轮加征关税反而因为企业抢先囤货、供应链陷入混乱而推高逆差。政府随后又被迫对大批商品豁免关税，政策频繁反复让企业根本无法锚定中长期经营方向。

展望后续，这一困局短期内难有突破。