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稳定币不是信用卡:Paradigm高管揭示GENIUS Act立法中的监管逻辑错位
【币界】Paradigm的政府事务副总裁最近撰文批评一股不和谐的声音——部分银行游说团体正在推动修改加密市场结构立法,试图将稳定币奖励机制从原来的广泛应用场景,硬生生限制在"仅商户交易"这一框架内。
听起来不太对劲?确实是。这位高管直言不讳地指出,把稳定币类比为信用卡根本是监管思维上的南辕北辙。
为什么?因为两者的本质完全不同。稳定币说白了是"类借记"工具,它的真正收入来源并非交易手续费——而是那些储备资产(比如美国国债)在你持币期间源源不断产生的收益。这笔钱和持币规模成正比,与你交易多少次一毛钱关系都没有。
如果监管者真的只允许在消费场景里分配奖励,结果会怎样?等于是给所有稳定币持有人暗搓搓地加了一道"持有税"——那些本应流向持币者的收益,就被中介机构挪走了。
这不仅对个人用户和企业方不公平,还有更大的隐患。美国稳定币生态可能因此失去国际竞争力,大量资金和业务就会流向海外竞争对手。
核心观点很简单:稳定币的设计逻辑必须围绕"持有本身就能产生价值"这一特性来构建。否则就是自我削弱,和GENIUS Act想要激发创新的初衷完全背道而驰。