2026 年退税即将到来：专家预测下一波经济刺激的前景

重大减税带来退税惊喜

今年早些时候实施的税收立法让大多数工人都没有预料到即将到来的变化。该法律包含多项追溯性条款——意味着它们适用于2025年的收入，尽管政策变动发生在年初之后。这种立法通过时间与生效时间的不匹配，预计将在2026年初带来巨额退税。

据摩根大通资产管理的全球首席策略师David Kelly表示，这种情况类似几年前疫情刺激支票让消费者震惊的情形。不同的是，这次资金将通过税收系统而非直接政府支付到达。

为什么这些退税会如此巨大？

新税法中的若干条款将影响美国人应缴的税款。这些包括取消对小费、加班费和汽车贷款利息的征税。退休人员获得了新的扣除额度，而州和地方税扣除的上限也有所提高。或许最重要的是，标准扣除额和儿童税收抵免都实现了永久性增加。

关键问题在于：国税局（IRS）从未更新2025年的W-2和1099表格以反映这些变化。大多数雇主在全年中仍然从员工工资中扣除相同的金额，未意识到他们的员工在2026年申报2025年税务时可能会欠税大幅减少。当工人在2026年申报2025年税款时，这一扣缴差额应会转化为可观的退税。

数字显示惊人

Kelly的分析指出了令人震惊的数字。预计国税局将处理大约1.66亿份2025年度的个人所得税申报表。其中，约1.04亿纳税人预计会获得退税，平均每人退税金额为3,278美元。

换句话说，这对家庭财务意味着什么？一个有两名在职成人的家庭，可能会收到超过6,500美元的退税。这笔资金的注入正是摩根大通策略师们认为可能同时作为“刺激支票”发放给美国消费者的原因。

经济刺激支票即将到来，但代价何在？

Kelly明确表示，这些巨额退税“将像新一轮刺激支票一样，提前增加消费者需求和通胀压力。”这一比喻意义重大，因为早期的疫情刺激支付确实促进了消费者支出——这也加剧了持续存在的通胀螺旋。

担忧并非没有根据。超过1亿户家庭突然收到退税，可能引发需求激增，给供应链带来压力并推高价格。在通胀仍是政策制定者关注的重点时期，意外提升消费者购买力可能会反作用于稳定价格环境的努力。

未来还会有刺激支票吗？

Kelly进一步分析，暗示未来可能会以其他形式出现的刺激支票在2026年晚些时候出现。一旦税收退税的初步影响消退，立法者可能会面临压力，推动在下半年提振经济增长。预期的关税和减少移民都可能抑制经济活动，为补充性支付提供政治动力。

考虑中的潜在方案包括关税退税支票或其他旨在维持消费者信心和支出的直接支付措施，尤其是在选举周期前。虽然这些措施短期内无疑会改善家庭财务，但也可能加剧通胀担忧。

长远的权衡

这些退税的悖论在于：对个人有帮助的措施可能会伤害整体经济。大量的刺激支票同时流入系统，可能迫使美联储重新考虑其利率策略，可能暂停或逆转近期的降息。

通过税收退税拿回数千美元的消费者可能会发现，他们节省的利息实际上被更高的价格所抵消。换句话说，今天的财务意外之财可能会为明天的购买力侵蚀埋下伏笔。