英国通胀意外上升拖累英镑：GBP/USD回调背后的原因是什么？

英国央行降息在即，通胀压力缓解

英国央行本周四的货币政策决定成为市场关注焦点，此前英国周三公布的通胀数据令市场失望。11月消费者价格指数（CPI）显示总体通胀率降至3.2%，低于预期的3.5%，实现连续第二个月的通缩。核心通胀率同样放缓至3.2%，低于预期的3.4%，而月度价格实际上下降了0.2%，而非预期的持平。

英国央行密切关注的服务业通胀率，从上期的4.5%放缓至4.4%。加之劳动力市场状况恶化——截至10月的三个月内，国际劳工组织（ILO）失业率升至5.1%，接近五年来的最高水平——降息的理由变得更加充分。这一经济背景也解释了英镑兑主要货币对承压的原因。

货币市场反应：为何英镑兑美元走弱？

英镑周三大幅走软，跌幅超过0.5%，接近1.3340兑美元，远低于周二两个月高点以上的1.3450。支撑的减弱源于两个关键因素：通胀数据低于预期，以及美元自身的反弹。

英镑面临的逆风以及美元在就业数据疲软的情况下仍然吸引买盘的原因需要更深入分析。10月和11月的美国非农就业报告显示劳动力市场出现令人担忧的动态——11月仅新增64,000个岗位，10月则失去了105,000个岗位，而失业率升至4.6%，为2021年9月以来的最高水平。通常，这样的疲软可能会压制美元，但市场情绪已发生变化。

根据CME FedWatch数据显示，市场普遍预期美联储将在1月的政策会议上维持利率在3.50%-3.75%的区间。英国央行和美联储的货币政策前景分歧——英国官员倾向于宽松，而美联储官员对通胀风险保持谨慎——改变了两国货币的相对吸引力。亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic）近日强调，在通胀仍然高企的环境下，过早降息的风险。

美元指数（DXY）反弹0.4%，接近98.60，远高于周二创下的10周低点98.00。

技术面分析：GBP/USD正处于多头转变中

从技术角度看，尽管近期有所回调，GBP/USD仍保持上行偏向，价格仍然站稳在20日指数移动平均线（1.3305）之上。14日相对强弱指数（RSI）降至56，未能突破超买极限，表明动能正在减弱但尚未反转。

50%斐波那契回撤位在1.3399，成为短期阻力位。若日收盘价跌破38.2%回撤位（约1.3307），可能会转变为看空信号，进一步下行目标为23.6%回撤位（约1.3200）。若价格持续收于周二高点1.3456之上，则目标指向心理关口1.3500。

后续展望

投资者将关注周四公布的美国11月消费者价格指数（CPI）以及英国央行的利率决策。通胀数据可能对美联储的预期产生重要影响，因为官员们已表示，进一步降息存在重新点燃价格压力的风险，而价格压力仍顽固地高于2%的目标。

英镑兑美元表现相对疲软的原因在于政策分歧：英国央行似乎准备在通胀放缓和劳动力市场疲软的背景下降息，而美联储则坚持收紧政策以应对持续的通胀。这种差异使得美元在短期内更具吸引力，英镑成为主要货币中表现较差的货币之一。

关于英镑

英镑（GBP）是世界上使用最悠久的货币，作为英国的官方流通货币。其在全球外汇交易中的份额约为12%，日均交易量约为(十亿。最活跃的交易对是GBP/USD，俗称“Cable”，占据11%的外汇交易量，其次是GBP/JPY（“龙”）占3%，EUR/GBP占2%。

英格兰银行发行的英镑价值主要取决于其货币政策决策。央行以2%的通胀目标追求“价格稳定”，主要通过调整利率实现。加息会提升英镑的吸引力，使英国资产对外资更具吸引力；降息则降低借贷成本，刺激经济增长。

经济指标如GDP数据、制造业和服务业PMI、就业统计等，直接影响英镑走势。经济强劲会吸引外资，促使英央行收紧政策，从而支撑英镑；反之，数据疲软则会压低货币价值。贸易差额数据也非常重要，净出口增加会通过外资需求增强英镑。