关于人工智能的热潮掩盖了一些令人担忧的暗流。虽然头条新闻庆祝突破性成就，但潜在的担忧不断增加：膨胀的估值难以证明基本面，天文数字的资本需求压缩盈利能力，随着竞争加剧，利润空间变得极其微薄，以及少有人讨论的更深层次结构性脆弱性。

这与一个熟悉的模式相呼应。2010年代的页岩革命带来了类似的狂热——大量投资、令人印象深刻的产量数字、真正的创新。然而，许多参与者面临持续的利润压力、资本密集度问题，以及市场整合，最终吞噬了早期的参与者。

这种相似之处并不完美，但风险特征反映出令人担忧的相似性。当炒作超过基本面，结构性经济学仍然破碎时，情绪的转变可能会非常剧烈。