看这两年的市场生态，确实有意思。合约交易火得一塌糊涂，现货反倒没人搭理了。这个局面有点像赌场，所有筹码都在赌大小，反而没人想踏实做生意。

从资金量看，合约规模早就是现货的好几倍。听起来很繁荣，但仔细想想问题挺大的——市场的性质已经变了，从投资演变成了纯粹的零和博弈。

拉一波像样的行情需要什么？不是杠杆堆积的虚幻涨幅，而是真金白银的现货需求在推动。BTC能涨到新高，靠的从来不是合约的泡沫堆积，而是实际的持币需求和生态应用的成熟。

现在就是PVP的极致——每个人都觉得自己能在这场游戏里赚钱，但最终赚钱的永远是少数人。真正健康的牛市，一定是现货基本面支撑，而不是杠杆游戏唱主角的局面。