关于股票投资，我想分享一些最近的思考。说到底，买股票本质上就是买公司。上市与否只是让你有了退出的便利，并不改变公司本身的价值属性。

衡量一家公司值多少钱，看的是它未来能产生多少现金流。将这些未来现金流折现到今天，就是公司的内在价值。作为投资者，应该在股价显著低于内在价值时才出手。至于这个"显著"到底是打个4折、5折还是别的数字，完全要看你自己还有什么其他投资机会——这就是安全边际的考量。

不过这里有个容易被忽视的点：计算内在价值不是单纯的数学题。用计算器去精确推导是误区。它更多是一种思维方式，是对公司未来的一种合理判断。

想要准确评估公司价值，首先得承认自己的知识边界。只投资自己真正理解的领域和公司（能力圈原则），这是前提条件。同时，"护城河"是判断一家公司能否长期保持竞争力的关键指标。而企业文化往往是最深层的护城河——很难想象一个文化涣散的企业能筑起真正的竞争壁垒。

最后，面对市场每日的起伏波动，保持理性很重要。定期审视自己的每一笔投资逻辑，看看是否还成立。这些原则听起来简单，但执行起来其实相当难。