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2026年开局，美国经济政策正在发生转向。特朗普政府面临高物价压力，正从此前强硬的关税政策逐步调整策略——不再单纯依赖贸易壁垒，而是转向用关税作为谈判工具，同时启动大规模财政刺激计划。这套组合拳会如何冲击全球金融市场和加密生态？

从关税"大棒"到谈判"筹码"

最新信号已经显现。美国已推迟对家具和橱柜的加税计划，这仅仅是开始。华尔街的分析认为，2026年关税政策将从单向的贸易压制转变为双向博弈——先用高关税惊吓外国企业，诱导他们加大对美投资；随后适度降低关税，给被高物价压制的消费者减轻负担。连美国财长都在暗示，纯粹的关税手段效能在递减。

万亿级别的退税潮即将来临

更激进的财政政策正在酝酿。由于2025年减税政策回溯，超过1亿美国人在去年的工资税中被扣缴过多。明年报税季，这些人将陆续收到退税支票，平均金额可能达到3278美元。摩根大通的警告值得关注——这等同于"疫情时期刺激政策2.0版本"，会直接刺激消费需求、推高通胀压力。国会预算办公室的测算显示，单这一项措施就能为2026年GDP增长贡献0.4个百分点。

增长承诺与隐患并存

市场乐观声音已经响起，多家机构预测2026年美国经济增速将达到3%-3.5%。但风险也同样明显：

赤字扩大带来的债务压力。大规模财政支出意味着联邦赤字飙升，可能推高国债收益率，甚至触发债务危机。

地缘政治的黑天鹅因素。欧洲局势可能恶化，全球冲突升级，这会瞬间推翻市场的所有假设。

通胀反弹的可能性。巨量现金涌入经济体系，通胀可能卷土重来。美联储是否还有降息空间，这是个关键问号。

对于加密市场参与者而言，这些宏观变量直接影响流动性预期和风险偏好。政策不确定性下，短期波动可能加剧，但长期流动性释放的预期也在支撑资产价格。