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关税松绑、退税狂潮——2026年美国经济真的要"加速"了？

进入2026，白宫的节奏明显变了。之前那套"高关税大棒"政策开始微调，美国已经推迟了对家具、橱柜的加税计划。华尔街的分析师们嗅到了不一样的味道：与其一直挥舞关税这把大锤，不如把它当成谈判筹码。先用高关税的威胁吓住外资，逼他们来美国投资；然后适时降低关税，给被高物价压得喘不过气的普通家庭一些喘息机会。连财政部门都在暗示，这套关税套路正在失效。

但真正的"大招"还在后面。

2025年的减税政策回溯之后，大量美国人去年被多扣了工资税。明年报税季一来，超过1亿的纳税人预计会收到退税支票，平均金额可能达到3278美元。想象一下——突然到账的三千多块钱，你会怎么花？摩根大通的经济学家早就给出了答案：这就是"疫情发钱2.0"，直接引爆消费欲望，让本已燥热的通胀再添一把火。国会预算办公室更是计算出来，仅凭这一波退税，就能把2026年的GDP增长拉高0.4个百分点。

乐观的声音已经开始畅想了——2026年美国经济增长3%到3.5%，"咆哮的2020年代"即将降临。但如果你仔细看，眼前其实都是坑。

首先，无限制的财政刺激会让联邦赤字扩大，国债压力随之上升。一旦国债收益率突然飙升，整个资产定价体系都会震颤。其次，地缘局势正在变得越来越复杂，欧洲的不确定性、中东的长期紧张，任何一个黑天鹅事件都能颠覆市场预期。最后，也是最棘手的问题——海量现金涌入经济体系，通胀是否会卷土重来？美联储会不会被迫停止降息甚至转向加息？

简单说，2026年的美国经济正在"增长刺激"和"风险爆雷"之间走钢丝。关税政策的灵活运用加上大规模财政退税，能否真的推动经济向上，还是只会埋下新的隐患？这个问题的答案，可能会直接影响整个2026年的资产配置逻辑。

你怎么看这场经济试验？