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美元贬值背后的真实逻辑，2026可能更疯狂

年末美元指数跌到98.055，已经逼近三个月低位，全年跌幅有望创2017年来最大。离岸人民币更是强势破7，飙到6.9963，这意味着什么？资金在用脚投票。

美联储的降息周期没有停止信号。去年三度降息后，利率档位已落到3.5%-3.75%这个水平，机构普遍预计2026年还要再降两次。当美元利息越来越没吸引力，资本为什么还要坚守？美国经济增速放缓、通胀数据在回落、财政赤字却越堆越高，再加上政治不确定性，聪明钱正在悄悄转移。

全球范围内的资产重配已经启动。欧元、澳元在强势突进，澳元仅去年就涨了8个百分点，这些非美资产正在吸收流出的美元资金。曾经的美元霸权正在被一种更分散的全球资产配置所取代。

市场机构怎么看2026？三菱日联给出预测：美元还要再跌5%。国内分析人士也有共识：美元指数会继续下探，人民币突破"6字头"已成大概率事件。最受益的是什么？黄金。有声音认为金价可能冲向5000美元/盎司。

这不是危言耸听，而是货币贬值周期中的必然现象。当美元失去吸引力，避险和保值资产就会迎来它们的时代。