韩国的稳定币野心遇到监管障碍

来源：Coindoo 原标题：韩国稳定币野心遭遇监管阻碍 原始链接：https://coindoo.com/south-koreas-stablecoin-ambitions-hit-regulatory-roadblock/

银行级别的稳定币规则

根据草案框架，稳定币发行人将被要求将储备资产专门持有在高度安全的工具中，例如银行存款或政府债券。此外，所有储备的百分之百都必须委托给经过批准的托管机构，包括商业银行。

其目标是防止稳定币发行人的失败波及用户，实质上将客户资金与企业破产风险隔离开来。监管机构正试图堵塞过去稳定币崩溃暴露出的漏洞——储备不足或管理不善放大了投资者的损失。

除了稳定币之外，该法案还将对数字资产服务提供商施加更广泛的义务。这些包括更严格的信息披露要求、标准化的服务条款以及更严格的广告规则。提供商还可能对由黑客攻击或系统故障造成的损害承担财务责任，即使没有证明过失——这类似于已应用于在线零售平台的责任标准。

ICO可能重启——条件严格

该提案还为首次代币发行（ICO）的有条件重启打开了大门。自2017年以来，韩国禁止ICO，但新框架将允许符合严格披露和风险管理标准的国内项目发行代币。

如果实施，这将标志着政策的重大转变，可能会重新激活本地的代币募资——但在严格的监管监督下，旨在限制投机和欺诈。

核心的监管僵局

尽管在文件上取得了进展，但最具争议的问题仍未解决：谁有权发行稳定币。韩国银行持保守立场，认为稳定币的发行应限制在银行持有至少51%控股权的财团中。从中央银行的角度来看，这对于维护货币稳定和降低系统性风险至关重要。

然而，金融服务委员会（FSC）持不同意见。它警告称，强制执行严格的所有权门槛将排挤科技公司，限制竞争，减缓数字金融的创新。两机构在治理方面也存在分歧，韩国银行推动成立新的许可委员会，而FSC则认为现有结构已足够。

僵局延迟了法案的时间表，促使韩国执政的民主党起草了一份单独的提案，整合了各个立法者主导的数字资产倡议。

稳定币、主权与更大的格局

这场辩论发生在更广泛的战略背景下。韩国政府已将开发与韩元挂钩的稳定币生态系统作为政策重点，认为这是保护货币主权的一种方式，尤其是在由美元稳定币日益主导的市场中。

数字资产基本法代表了韩国全面加密监管推动的第二阶段。第一阶段于2023年通过，并于2024年实施，重点打击市场滥用行为，如内幕交易和价格操纵。

韩国最终会选择以银行为中心的稳定币模型，还是更开放的发行框架，尚未确定。可以肯定的是，韩国正为在全球数字资产监管的下一阶段中扮演一个受控但可能具有影响力的角色做准备。