吴说获悉，据 Fundraising Digest，2025 年共进行 533 场公开代币销售，目前仅有 63 个代币（约 12%） 的交易价格仍高于发行价。其中，PUMP 为规模最大的一次代币销售，募集 6 亿美元，历史高点回报 2.19 倍，但目前已跌破 IDO 价格，ROI 约 0.48 倍；MON 当前 ROI 约 0.93 倍，XPL 约 0.47 倍。尽管如此，约 58% 的代币销售在开盘初期仍实现了 3–6 倍的短期涨幅，但长期表现普遍走弱。2025 年回报最高的项目为 MYX，其 ATH ROI 达 2103 倍，目前仍较发行价高出约 385 倍。