这两年锂电产业链的利润分布确实不均衡。下游电池厂虽然持续有利可图，但十几个点的毛利率说不上暴利——它们得对标整个产业的投资回报率。中游加工厂就惨了，既没技术护城河，又被上下游夹击，基本是在做免费劳动。

最扎心的是，很多散户看不透这层利益结构，干脆把所有问题都甩给"黑心压价"，这种情绪发泄虽然爽快，但改不了现实。

现在的格局就是：上游锂矿企业吃到真金白银的暴利，下游电池厂保持着可以接受的合理回报，中游加工商夹在中间做亏本买卖。从产业均衡角度看，碳酸锂在8到10万元这个区间，各方都能勉强接受——至少大家还有继续干的动力。

但这个价格天花板能否突破，关键在于价格信号能不能从上游顺利传导到下游——电池厂、储能系统、新能源车厂这些最终端，能否消化更高的成本。如果产业链各环节都愿意让利，碳酸锂价格或许还有抬升的空间。

不过对咱们投资者来说，产业协调发展这种长期话题往往没那么吸引人。坦白讲，我们更关心的是碳酸锂明天会不会再砸个跌停——那才是实实在在的交易机会。