日本央行最新会议纪要释放出一个强硬信号：加息步伐要加速了，0.75%绝不是终点。

会议记录显示，日本已经正式确认进入持续加息的周期。部分委员甚至主张"每隔几个月推进一次"，这意味着市场此前预期的"每年加一次"可能直接升级为"每年两到三次"的节奏。长期来看，日本的政策目标是把利率拉回"国际正常水平"，即1.25%-1.5%的区间。

这不是虚张声势。市场已经开始消化这一转变：日元应声走强，日债收益率全线上升，其中30年期日债单日涨幅达1.62%。日元套利交易的获利空间也在快速被压缩。

当然，鸽派声音也存在。不少委员表示需要密切观察美联储动向，防止日本单边收紧政策带来的风险。但总体趋势已经明确了。

这对加密市场意味着什么？那个源源不断释放流动性的日本，正在转变角色。从全球"水龙头"变成"关水者"，这个转折点可能比想象中来得更快更猛。2026-2027年完成利率正常化，已经不再是假设，而是逐步成为现实。风险资产的定价还没完全适应这一变化，但方向是确定的。