年底了各位最想紧握什么？仓位、头发、女朋友还是体重？

这个问题好玩，但说到真金白银的HODL，情况就复杂了。

比特币从10月的$126K见顶后，已经回调了30%，现在徘徊在9字头。本来应该有圣诞反弹（Santa Rally），结果呢？交易量稀薄，波澜不惊。市场搜索热度跌到了全年低点水平附近，26的热度指数说明散户们真的没那么关心了。朋友圈里问币价的人越来越少。

今年对散户信心的打击不少——4月关税风波、10月那场$20B爆仓、还有一波波memecoin地板砸盘。这些事儿把不少人的热情都磨没了。比特币涨势疲软，资金却没闲着。

看看贵金属市场就明白了。黄金突破$4500+新高，年涨幅达70%。白银更是猛，价格冲破$70，全年涨幅在140-160%之间。"数字黄金"这个故事突然不香了，投资者的FOMO全部流向了传统避险资产。资产轮动的故事很清晰——当加密市场缺乏增长信号，风险偏好下降，资金自然往更确定的地方跑。