轨迹看起来令人担忧。一旦中央银行开始接受直接存款并扩大其资产负债表，下一步的合理选择就是直接放贷决策。这就是你逐步转向计划经济模式的方式——再次想象苏联国民银行。这里的结构性风险不仅仅是政策问题；更是市场驱动的资本配置的侵蚀。当货币当局既是银行家又是配置者时，效率通常会受到影响。