BTC短期波动偏弱，套利资金堆积是主要推手。眼下缺少定价级别的增量利好，Gamma Wall和Put Wall持续压制波动率空间——这就是为啥实际波动率（RV）一直往下掉。对散户来说，做突破或跌破的单子难度明显加大了，因为市场的波幅被锁定在一个相对狭窄的区间。期权空头的防守堡垒比较牢固，想要制造连贯的波动行情，得有更强的新增买卖力量才行。