#美联储利率政策 美联储的政策信号值得关注。米兰再次强调政策立场过于紧缩，同时美联储启动了400亿美元的国债储备管理购买——这实际上是从缩表向净注入的转变。

核心数据点整理：
- 降息25bp符合预期，但国债购买计划超预期提前启动
- 购买规模400亿美元，持续至2026年4月
- 联邦基金期货预期2026年前9个月再降息50bp

从链上角度看，这意味着流动性环境正在改善。"隐形QE"虽然体量小于传统QE，但方向明确——市场风险偏好有望修复。关键是观察这波流动性是否会流向风险资产。

建议关注几个信号：大额资金入场节点、主流交易所流入流出变化、以及鲸鱼钱包的动向。政策环境比预期温和，但这不代表立即开启上升趋势，还需等待增量资金的实际进场确认。