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日本2026财年预算刚公布：总支出122万亿日元，税收收入83万亿，缺口靠新增公债29.6万亿来填。岸田首相用了个有趣的表述——"责任地积极借债"，说得好听，其实就是政府又掏出新信用卡续命。

日本现在的窘境很典型：人口老龄化、消费欲望持续下滑、通缩顽疾难除。政府唯一的招数就是扩大公共投资来刺激经济，但这个套路早就用烂了。问题是，一旦国债规模继续膨胀，利率上行的时候那个账就真算不过来了。

说白了，就是个恶性循环：收不够就借，借得越多利息压力越大，利息一旦上升，整个债务结构就面临风险。日本的困局也从侧面反映出全球经济体的某种共性——增长放缓，债务积累，政策空间被挤压。