日本首相高市早苗刚发布的预算案引起了不少关注——下一财年要发行29.6万亿日元国债。换成人民币大概1.3万亿，这规模确实有点儿惊人。

说实话，日本经济这十多年的状态大家都看着呢：通货紧缩卡得死死的，消费没什么起色，还得对付人口老龄化的压力。政府的套路也就那几招，无非是靠公共投资来刺激一下。但这样玩下去风险也不小——一边拼命放水，一边祈祷别出事，就像不停给气球充气，总有绷不住的时候。

从加密市场的角度看，这种大规模流动性释放往往会产生溢出效应。当发达国家央行和政府同时放宽政策，风险资产通常会获得额外的关注。历史经验表明，日本的宽松周期常常与全球风险偏好的上升相伴随——这对比特币、以太坊这类资产来说，既带来机遇也暗藏波动。

最关键的还是要看这笔钱最后流向哪儿。如果主要用于基建和产业，影响相对可控；但如果资金开始向金融市场渗透，那么加密市场肯定逃不掉这波冲击。