看K线图的时候，很多人都注意到了那个位置被反复试探了三次。但你仔细想想，没啥利好消息，资金也没大幅涌入，机构更是没什么背书。

如果你还在想这是突破前的蓄力期，那就已经陷进年末最危险的陷阱里了。问题不在盘口，也不在K线，真正的根源就四个字——流动性真空。

**反复试探为什么总失败**

比特币在90K关口三进三退，大多数人的第一反应都是"再等等，差一点就突破了"。但实际上真正恐怖的，不是差一点这件事，而是这种行情本身就很诡异。

往前翻三年的记录你就明白了：

2021年12月：从50K涨到52K，看起来站稳了，结果三天后直接跌回47K。2022年12月：16.5K拉到17.2K，一周内又回到16.3K。2023年12月：40K打到44K，圣诞周期间又跌回41K。

规律很明显——反弹从来撑不过48小时，然后继续向下探。所以问题就变成了，为啥每到12月中下旬的反弹都像纸糊的一样？

**机构的冷血周期**

市场总爱甩锅给情绪、恐慌、多空厮杀，但到了12月中下旬这套理由就全失效了。真正的黑手是美国机构进入的一年中最冷血的阶段——锁仓期。

这不是看空，而是没资格继续下注。主要有几个原因：年度亏损套现来抵消税务、季度末的仓位调整要求、以及财务报表的压力。这个时间段机构根本无暇顾及市场，账户被冻结，只能眼看着散户自己玩。