最近几天加密市场挺有意思，年末这波行情看起来还不错。比特币已经突破9万美元，以太坊也收回3000美元的位置，主流币普遍上涨，BNB和SOL这些也跟着涨了3%多。整个市场总市值都重新回到3万亿美元以上了。

但仔细看的话，这波反弹背后有些东西值得琢磨。表面上今天是全面上涨，可要是放大时间周期看，过去三个月里前100的加密货币中有九成都在下跌。说白了，这次上涨更像是技术面的反弹或者说年底的一波资金操作，而不是趋势真的反转了。

另一个现象是，市场现在看起来像在做"再平衡"。从比特币从12.6万美元的高位回落以后，整个市场都在调整。一个明显的特点就是缺少明确的上涨驱动力——没有那种能推动单边行情的催化剂。好消息是期货市场的过度杠杆已经被挤出来不少了，这降低了那种连环爆仓的风险。杠杆水平逐渐恢复到更健康的状态，这对市场的稳定性来说还是有帮助的。