最近贵金属市场闹腾得不行。白银的表现尤其离谱——周日一度冲到83.75美元附近，创出历史新高。黄金也没闲着，价格直奔4530美元。但这还不是最疯狂的部分。

真正震撼的是白银的波动节奏。美国东部时间下午6点多，期货刚开盘20分钟，白银就嗖地蹿起来，短短一小时内暴涨6%。结果到了7点半左右，它又急速下跌，70分钟内吐掉10%的涨幅。这种剧烈波动的节奏，说实话，比不少加密货币还离谱。

为什么会这样？归根结底还是宏观预期在作妖。眼看新一任美联储主席要上台，市场普遍押注政策会比现在宽松得多。一旦利率真的走低，债券投资的收益就没那么吸引人了，投资者自然会把目光转向黄金、白银这类大宗商品。

有意思的是，虽然贵金属一向被认为是稳健资产，但白银的波动率其实明显高于黄金。这轮行情也印证了这一点——黄金在涨，白银在疯。

反观加密货币市场，最近表现得有点疲软。看起来在贵金属这场波澜壮阔的行情面前，加密资产暂时还没跟上节奏。这也给了我们一个有趣的观察角度：究竟是贵金属在补涨，还是加密市场在调整？市场最终会给出答案。