美国知名投资银行Jefferies最近放出了2026年的重磅报告，直接给出了四大板块的投资方向。这份报告的核心主题就两个字：牛市。

先说互联网板块。$APP被看好是因为广告平台将在上半年大幅扩张，目标市值指向860亿美元那个量级。$UBER因为机器人出租车的进展加上人口变化这双重因素，被机构看好。$SPOT呢，新的业务线条会拉升利润率，定价能力也在那摆着。$RDDT靠数据授权这块在增长，用户黏性也在上升。$ROKU则是被定位为业绩反转的标的，广告市场的改善给了它机会。$Z在房地产复苏的大背景下，软件服务这块业务有看头。

软件板块更直接——都是围着人工智能应用转。$NOW被列为首选，因为它在生成式AI产品的落地上最"稳妥"。$SHOP的企业级应用超预期，已经开始放量。$TWLO之前的周期波动已经平复，语音AI这块稳步增长。$HUBS作为中小企业AI方案的头部玩家，定价权也在恢复。

生物科技这块值得单独关注。$DNTH是优选标的，神经肌肉疾病的III期数据会是2026年的重要节点。$TSHA的雷特综合征基因疗法面临监管更新。$TYRA在口腔领域的注射剂替代方案有最佳临床数据背书。$TNG的精准肿瘤学管线在逐步成熟。$SLDB关于杜氏肌营养不良症的基因疗法也会有新进展。$ORIC的肿瘤学催化剂有望在上半年兑现。

量子这个新赛道也被单独标出来了。$IONQ作为纯量子计算的领头羊，订单充足；$QBTS在商用退火量子这块的关注度在上升。2026年被看作商用量子计算的突破年。

矿业这边就比较直白——$FCX因为铜供应紧张（数据中心需求在那摆着）有机会，$GLEN相对同行估值有差异，资本回报的故事也比较吸引人。

策略上的核心逻辑是什么？机构的思路是：先配互联网和软件应用这些实际的业务增长点，别光盯着芯片这类基础设施。生物科技要选2026年有临床数据落地的那批。量子计算这块2026年就是分水岭。