Web3 游戏崩溃……“数字资产所有权”神话破灭

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‘数字所有权’是幻影吗……Web3游戏衰败的阴影

Web3游戏产业在2025年经历大规模崩溃，曾被誉为创新的“数字资产所有权”承诺本质上已成为虚幻。问题的核心不仅仅是游戏公司技术实力或野心不足，而是法规这一法律壁垒。

游戏结束，资产也会消失

Web3游戏声称通过区块链发行NFT和代币，用户可以拥有这些资产。然而，市场上却出现了完全相反的现象。据区块链分析平台数据显示，仅2025年第二季度，全部活跃Web3游戏中就有8%关闭。这是因为风险投资比去年减少了93%，市场已趋于饱和。

在此过程中，主要Web3游戏如“Tatsumeeko”、“Nyan Heroes”、“Blast Royale”以及与NBA明星斯蒂芬·库里合作的“Rumble Kong League”等纷纷停止服务。筹集了2亿美元(约合2888亿日元)的MMORPG《Ember Sword》也突然终止，相关的代币和NFT的实际价值一夜之间蒸发。

尤其是“Nyan Heroes”的虚拟资产NYAN在一天内暴跌超过40%，市值从峰值下降了99%，充分暴露了数字资产所有权的虚假性。

面对监管壁垒的Web3游戏

当Web3游戏平台将资产直接上链，NFT发行和代币交易变得自由时，就不再是简单的游戏，而是“金融服务”。这意味着它们将受到美国金融犯罪执法局（FinCEN）、欧盟加密资产市场法规等全球监管机构的管理。

Trulis Games的CEO Magnus Söderberg表示：“目前Web3游戏市场的合规水平非常低”，许多开发商忽视或未能意识到法律要求。

一旦成为监管对象，就必须满足用户身份验证(KYC)、反洗钱(AML)、资产存储和交易记录报告等繁琐且成本高昂的要求。特别是在欧洲获得牌照、在美国各州取得转账许可证，至少需要1,000万到1,500万美元(约合144亿4100万到216亿6150万日元)。

规避监管的游戏，信任也会丧失

资金不足的中小型游戏工作室放弃合规，选择在游戏内部有限度地运用代币，或依赖现有区块链的基础功能，强行推出产品。然而，这样做会带来内部人员分配、抛售等不公平的代币流通问题，以及碎片化的经济系统。

Söderberg指出：“规避监管并不能节省成本，反而会同时失去玩家的信任和资产价值。”

解决方案：‘合规基础设施外包’

那么，开发者在专注创作的同时，满足监管要求的方法是否存在？Söderberg提出了“合规服务”方案。游戏公司不必自己充当金融机构，而是将KYC、AML、代币经济设计等交由外部认证服务，从而减轻法律负担。

这类服务在智能合约层面自动实现钱包验证、交易限额、地区访问限制等功能。玩家无需感受到监管压力即可享受游戏，开发者也能提前满足所有法律要求。他强调：“将监管融入游戏设计，不影响游戏体验，是最理想的方案。”

Web3游戏，下一步的生存条件是‘合法性’

此次Web3游戏崩溃事件充分显示了没有监管的数字所有权的脆弱性。为了共同维护投资和用户信任，‘技术实力’之外，‘合法性’也成为竞争的关键。

市场解读

2025年Web3游戏崩溃清楚揭示了数字资产所有权的虚假性和监管缺失的问题。生存的关键在于是否合规。

战略重点

• 面向全球服务的游戏必须提前审查加密资产市场法规、金融犯罪执法局等管辖法规
• 中小开发商应考虑将合规基础设施外包
• 在智能合约层自动化监管，是确保信任的核心

术语整理

• 加密资产市场法规(MiCA)：欧盟的加密资产监管法，包含流通、运营、保护条款
• KYC/AML：客户身份验证与反洗钱措施，提供金融服务时的必备要求