2025年加密货币市场转向：从投机到实用的结构性转变

Source: TokenPost Original Title: 2025년, 암호화폐는 투기 아닌 실용으로…비트코인 사상 최고가 속 산업 전환기 맞아 Original Link: 2025年加密货币市场经历了从单纯价格上升向实质性应用中心的结构性转换。比特币创历史新高，同时制度层面的采纳扩大成为核心趋势。

市场的深层次演变

比特币创造历史新高的2025年，加密货币市场展现了超越价格的实质性进化。投资机构CoinShares评估认为，今年数字资产正式从投机驱动向"实用性"中心结构转变，在技术和采纳方面取得了深层次进展。

相比2022-2023年的衰退期，2025年标志着加密货币重新获得制度和大众关注，开启了"结构性进入"阶段。虽然波动性和清算事件反复出现，再次提醒市场的不成熟性，但CoinShares警示道：“仅看价格波动会错失产业的真实成就”。长期积累的基础体力如今真正开始运作。

金融系统演变的驱动力

CoinShares联合创始人Jean-Marie Mognetti在年度报告中强调：“金融系统的变化不是由价格驱动，而是当实质性产品大规模’变得有用’时才会发生”。

2025年的关键特征是数字资产从传统金融的"外部隔离"转变为"内部融合"。区块链不再被视为替代品，而是作为补充和扩展传统金融基础设施的工具。这一过程中，区块链项目也重新聚焦于实用性导向。

市场开始对致力于解决结构性问题的项目给予更高评价，而非短期风潮。这表明市场正式进入成熟阶段。

实用性驱动的真实市场融合

CoinShares强调：“比投机周期更重要的市场信号是实际的整合现象”。Chainlink连接多个区块链网络与传统基准数据提供商、Polymarket和Kalshi等预测市场平台在监管框架下实现实际运营并获得真实用户，都是这一趋势的证明。

美国现货比特币ETF基于真实投资者基础扩散，体现了通过"熟悉度渗透"而非"过度宣传"的制度融合进程。

2026年的市场动力

2026年来临之际，许多市场参与者期待美联储流动性扩张等新的宏观因素。但CoinShares认为：“真正重要的变化来自’采纳’”。

应用程序基金储蓄产品与银行存款形成直接竞争，金融科技和传统金融机构在支付、托管、交易等多个领域扩大稳定币服务。这种变化虽然渐进，但一旦确立就难以逆转，属于"结构性变化"。

经济贡献决定胜负

CoinShares认为，未来的赢家和输家将由"经济角色"而非简单人气或故事决定。比特币正在巩固其全球非主权资产的地位，稳定币越来越多地承担国际数字经济的支付轨道角色。代币化金融产品已从"试点"进入"商业发行"阶段。

越来越多去中心化金融项目采纳与传统金融相似的结构，DeFi不再被视为"平行系统"，而是"技术不同的金融"。

监管的明确性

2025年在监管方面也取得了进展。美国在稳定币和代币化资产方面的立法更加明确，为增长创造了框架而非不确定性。欧洲也认识到现实性监管实施而非过度抑制是吸引长期资金的关键。方向是使市场参与者能够更安全地扩展，而非控制创新。

未来方向

在区块链产业的上升轨迹中，过度炒作和失败项目仍会出现。但CoinShares认为"市场的大方向正在明确"。实用性、现金流和与制度的整合是加密货币产业下一章的核心关键词。

如果说2025年象征了加密货币的"优雅回归"，那么2026年将是数字资产在实际经济中扎根的"定居之年"。