永续合约去中心化交易所（DEX）领域显示出其增长模式的有趣分歧。Hyperliquid在永续合约市场部分明显领先，持仓量远超竞争对手如Lighter，领先幅度达7倍。值得注意的不仅仅是交易量数字——更是这些活动的质量。尽管市场噪音和近期的怀疑情绪不断，但周转率指标表明，这一增长来自真实用户的参与，而非人为的交易量拉升。较低的周转率意味着更持久的仓位和较少的快速订单轮换，通常表明市场参与是有机的。对于评估使用哪个DEX基础设施的交易者来说，这些数据暗示了流动性和真实市场活动实际上集中在哪些永续合约衍生品领域。