贵金属矿业股票有被严重低估的理由。关键是看能源成本——油价与黄金白银的价格比处于历史新低。这意味着什么？矿商面临的单位成本大幅下降。一边收入暴涨，一边成本持续走低，这种双向挤压对利润的放大效应非常可观。市场似乎还没反应过来这个逻辑：当大宗商品周期反转时，能源成本的改善往往是矿企盈利的隐形加速器。目前的价格格局对开采方极其友好，但股价还没充分消化这个利好。