你有没有感觉最近比特币的走势就像被人按住了？在85000到90000美元这个区间里兜兜转转快一个月了。而今天——2025年12月26日——大事要来了。约237到240亿美元规模的比特币期权集中交割，这可能是加密货币历史上单次最大的期权到期事件。

市场现在就像一根被压得死死的弹簧，这些期权交割就是那个可能要松手的时刻。

你想知道为什么价格老是在这个窄幅区间内摇摆吗？说白了，就是做市商在玩"围网"。他们通过对冲期权头寸，硬生生把价格困在了这个框子里。这背后有个专业术语叫Gamma效应——在85000美元附近，大量看跌期权撑起买盘底部；在90000美元，看涨期权的Gamma又把涨幅压住了。

最关键的是96000美元这个价格。这是市场的心理防线，也是所谓的"最大痛点价格"。一旦逼近这个位置，动能释放会非常剧烈。

从期权持仓的角度看，多空双方的分歧已经白热化了。这种对峙究竟会怎样收场，就看今天的交割如何触发市场反应。