九月降息现在更受青睐：CME数据显示25个基点的加息概率为86.2%

市场预期正逐步明朗，预计美联储在未来一个月内几乎确定会降息。近期的衍生品数据显示，美联储维持当前立场的概率仅为13.8%，而降息25个基点的可能性高达86.2%。

当展望更远的未来时，情况变得更加复杂。到十月，维持利率不变的可能性降至6.7%，为更激进的货币宽松打开了空间。市场参与者目前在两个相互竞争的情景中进行定价：再次降息25个基点的概率为49.1%，或者降息50个基点的概率为44.2%。

这一分裂的情景反映出市场对美联储在九月决策之后的政策路径的不确定性日益增加。交易者实际上在两条路径之间进行对冲——谨慎的逐步宽松与更大幅度的降息——这表明央行正面临越来越大的压力，以应对经济逆风。