本周Perp DEX追踪：哪个平台值得您的关注？

鲸鱼动向预示市场转变

区块链数据揭示了主要交易者在永续合约去中心化交易所（DEX）中的布局模式。链上监控显示出细腻的策略：一些大户在减仓，而另一些则逆势加码。

最引人注目的活动集中在Hyperliquid，近期发生了重大仓位调整。一位鲸鱼逐步减少ETH空头敞口，在数小时内减仓166万美元和779万美元，尽管目前仍面临约527万美元的未实现亏损。与此同时，另一只鲸鱼增加了85万美元的BTC空头持仓，未实现亏损902万美元，但仍在加仓。第三个主要持仓者减少了830个ETH多头，约合395万美元，显示出更为谨慎的仓位管理。这些操作反映出市场波动期间复杂的决策过程。

收入竞争：谁在Perp DEX领域胜出？

平台经济学讲述了资金流向的精彩故事。edgeX持续在短期收入指标上占据优势，过去24小时收入超过75万美元。然而，Hyperliquid正在迅速追赶，日收入突破(百万，成为Perp DEX生态系统中的第二大收入来源。

收入的激增既反映了交易活跃度的提升，也体现了平台的盈利策略。Hyperliquid的日手续费和收入分别达到创纪录的748万美元和696万美元，展现出平台在高需求时期的扩展能力。

资本效率：TVL与回报率的细节分析

对于流动性提供者而言，回报指标尤为引人注目：

Hyperliquid的HLP总锁仓价值超过)百万，年化收益率（APR）保持在16%左右。值得注意的是：昨天不到15分钟内，HLP产生了超过60万美元的收入——这一惊人的生产效率显示出资本部署的高效。

edgeX的eLP采用不同的经济模型，拥有$7 百万的TVL，过去一个月的年化收益率约为34%，在较小的资本基础上提供更高的百分比回报。

Lighter的LLP表现最为激进：TVL超过$430 百万，APR维持在80%左右。仅在8月15日，提供者在一天内获得了2.5%的回报，按此推算，年化收益极为惊人。

这些不同的回报特征反映出不同的风险偏好和平台成熟度阶段。

交易量走势：全线增长

过去七天的平均交易量在主要的Perp DEX中显著增长。Hyperliquid位居所有主要区块链衍生品交易量之首，Jupiter和Orderly也都实现了可观的交易量增长。edgeX在24小时交易量中突破$150 十亿，标志着竞争激烈程度的提升。

代币表现与回购信号

HYPE持续突破阻力位，表现出相较于整体市场的韧性。在过去24小时内，约168,000个HYPE代币以平均46.02美元的价格被回购，总价值达772万美元，创下历史最高回购量。这类规模的回购通常表明管理层对平台基本面充满信心。

新兴玩家值得关注

Pacifica是由前FTX运营官Constance Wan在Solana上新推出的永续合约DEX，尽管刚上线，但日交易量已超过$880 百万，活跃用户超过1000人。该平台完全自筹资金，尚未进行外部融资。

Drift不断创新，推出如syrupUSDC存款，年化收益率达30%，拓展了纯交易之外的价值主张。

对市场参与者的启示

Perp DEX生态系统正经历多维度的激烈竞争：交易量不断攀升，收入屡创新高，流动性提供者的回报因平台经济模型而异。鲸鱼的布局显示出高端交易者在谨慎管理敞口，而平台指标则表明，尽管市场环境复杂，该行业仍在吸引大量交易和资金。

投资者应关注表现稳定的平台如edgeX，以及高速增长的Hyperliquid，同时保持警惕新兴平台如Pacifica，捕捉早期机会。