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280亿美元期权交割日:BTC破9万、ETH破3000,卖方为何笑到最后?
【币界】最近期权市场的交割情况挺有意思。据Greeks.live的宏观数据,今年年度到期日创了史上纪录——接近280亿美元的期权集中到期,其中BTC就有26.7万张期权交割,最大痛点卡在95000美元,对应236亿美元的名义价值;ETH则是128万张,痛点在3100美元,37.1亿美元体量。
Put Call Ratio看得出市场态度:BTC是0.35,ETH是0.45,都明显偏看涨。但这么看涨的配置,现实情况却不太乐观。BTC已经跌破9万,ETH更是破了3000,月线已经四连阴,整个市场的气氛有点沉。
说实话,今年Q4的行情可能是历年最惨的。行业周期因素叠加发展节奏缓慢,从主要期限的隐含波动率看,BTC稳定在40%左右,ETH在60%上下,这两个数字在今年属于中等水平,反而没有极度恐慌的信号。不过圣诞假期、波动率下降这些因素影响下来,期权大宗交易量一直在上升,主要是机构在做移仓。
交割完成后有意思的是,3月的季度期权成了最大持仓,占比超过30%,而且以虚值看涨期权为主。从这个结构来看,与其说市场在赌反弹,倒不如说是在消化亏损。在这样的市场情绪下,卖方策略反而更容易赚钱。