雅培$21 十亿美元收购Exact Sciences：交易拆解

Exact Sciences (NASDAQ: EXAS) 在周四下午之前经历了大幅上涨，涨幅达50.7%，这是在宣布重大收购后。此次反弹彰显出强劲的势头，此前公司在本月早些时候公布的盈利超出预期，已经积累了一定的动力。

收购详情

周四上午，雅培实验室 (NYSE: ABT) 和Exact Sciences确认了一项最终收购协议。雅培将以$21 十亿美元的价格收购Exact Sciences，折合每股$105 美元。这比收购传闻曝光前周三的交易价格高出约59%的溢价。

据彭博社最初在周三报道合并谈判时，Exact Sciences的市值为132亿美元。对于雅培而言，此次收购是扩大其癌症诊断产品组合、巩固在多个高增长市场地位的战略举措。

交易背后的市场机遇

此次收购瞄准了由Exact现有产品组合覆盖的几个重要市场领域，包括$45 十亿美元的结肠癌和多癌症筛查市场、$5 十亿美元的治疗指导技术领域，以及$15 十亿美元的分子残留疾病检测市场。雅培的收购显示出对Exact在这些不断扩展的治疗领域中占据份额的信心，诊断的精准性在实验室技术人员的工作流程和临床决策中变得越来越重要。

当前估值与历史表现对比

虽然股东享受了59%的溢价，但此次收购价格仍明显低于Exact的历史高点。在2021年，股价曾接近每股$105 美元的高点——也就是说，当前的交易价格比那些水平低约33%。对于自高点持股的投资者而言，此次收购是部分回升，但尚未回到之前的估值水平。

未来的投资影响

预计该交易将在2026年第二季度完成，前提是获得监管批准。目前股价在每股$160 美元左右，距离收购价的剩余上涨空间不到4%，时间约为六个月。

对于现有股东而言，这一有限的上涨空间构成了一个重要的决策点。那些拥有其他投资机会、在六个月内提供更强回报潜力的投资者，可能会选择立即退出，或为了税务规划，将交易推迟到2027年初。