随着纳斯达克为2026年标志牛市象征，顶级资金经理加码AI巨头

纳斯达克综合指数（Nasdaq Composite）近期进入了全新领域，开启了新的牛市周期。自1990年以来，在此类时期，该指数平均年度回报率高达31%，这强烈提醒我们，当前的市场环境在迈向2026年及以后，具有巨大的财富积累潜力。

尤其值得关注的是，最聪明的机构资金正流向何处。多位知名对冲基金经理在第三季度对两大科技巨头——Meta Platforms和Alphabet进行了激进押注。他们的信心充分表明了他们所看到的最具吸引力的投资机会。

AI优势重塑数字广告

Meta Platforms运营着一个社交媒体帝国，月度覆盖数十亿用户，涵盖Facebook、Instagram和Threads。这一无与伦比的覆盖范围，加上公司自主研发的AI基础设施，形成了难以复制的竞争护城河。

这种转变已在用户行为中显现。在最新的财报期内，CEO马克·扎克伯格披露，AI驱动的推荐引擎带来了可衡量的改善：Facebook的互动提升了5%，Threads的使用激增10%，Instagram的视频互动跃升30%。这些都不是巧合——它们反映了复杂的语言模型和专有芯片技术的直接影响，这些技术是为内容排名专门优化的。

在财务方面，Meta第三季度营收增长26%，达到$51 亿美元，每股收益增长20%，至$7.25。广告技术行业预计到2030年将以14%的年复合增长率扩展，为公司的增长轨迹提供了强劲的助力。尽管该股目前比历史最高点低15%，但以30倍的预期市盈率估值，对于一只预计每年增长17%的企业来说，仍然合理。

Alphabet通过AI巩固云计算和搜索优势

Alphabet面临不同的挑战——生成式AI工具以公司必须积极应对的方式，扰乱了传统搜索。应对措施果断。谷歌推出了AI概览（AI Overviews）和AI模式（AI Mode），将智能直接整合到搜索结果中，同时推出AI Max——一套自动化广告创意、文案优化和用户定位的工具。

谷歌云（Google Cloud）作为公司基础设施部门，在云市场中排名第三，近期份额增加了2个百分点，主要得益于其在大型语言模型和AI基础设施方面的专业能力。行业研究显示，到2028年，有机搜索流量可能会下降50%，但Alphabet凭借其技术组合和规模，仍应保持数字广告的主导地位。

第三季度财报进一步增强了市场信心。营收增长至$102 亿美元，增长16%，每股收益跃升35%，至$2.87，双双超出预期。财务官强调，AI基础设施的需求强劲，尤其是定制处理器和Gemini模型。

亿万富翁的布局方向

机构资金的动向验证了这一论点。斯坦利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）持有76,100股Meta和102,200股Alphabet，这两项合计占其投资组合的2%。以色列·英格兰（Israel Englander）的千禧管理公司（Millennium Management）持仓更为庞大——拥有793,500股Meta和220万股Alphabet，分别是其第八和第五大持仓。肯·格里芬（Ken Griffin）将价值140万美元的Meta股票配置到花旗德尔（Citadel）投资组合中，使其成为第四大持仓，同时持有250万股Alphabet。

这些来自华尔街最为纪律严明的资金配置者的集中押注，表明机构对两家公司在规模化实现AI创新变现方面的信心。

2026年的展望

Alphabet的股价今年已上涨70%，估值吸引力有所减弱。然而，32倍的预期市盈率对于一只预计每年盈利增长16%的公司来说，仍然合理。逐步建仓值得考虑。

Meta的市盈率为30倍，预期年增长17%，相较于近期高点表现较差，提供了更具吸引力的入场点。随着进入明年的牛市象征逐渐显现——结合其广告和平台部门AI变现的加速——对耐心的投资者来说，选择性买入是合理的。