两只农业股抓住向健康食品和可持续农业转型的机遇

农业与大宗商品行业正经历由消费者偏好根本变化和技术创新驱动的重大转型。随着人口增长和消费者对健康食品的需求不断增加，农业-产品行业有望实现显著扩张，部分公司有望获得可观的收益。

为什么投资者现在应关注农产品大宗商品

人口增长仍然是农业产品最强大的需求驱动力。联合国预测，到2030年全球人口将达到85亿，到2050年将达到97亿——这意味着全球对食品的需求将增加约50%。这一人口趋势为生产商、分销商和农业技术提供商提供了持久的有利条件。

除了人口数量的增长，消费者行为也在发生显著变化。对食品成分的关注度提高以及对更健康食品的偏好日益增强，正在改变发达国家和新兴市场的购买决策。那些通过产品创新和成分透明度应对这一趋势的公司正在赢得市场份额。需求量的增长与对品质升级的双重要求，为布局良好的农业企业创造了有利的环境。

该行业具有一定的经济韧性——食品消费在经济周期中保持稳定，提供稳定的现金流，无论市场整体状况如何。

创新作为竞争优势：水培和垂直农业引领潮流

传统的土壤农业面临结构性限制：可耕地有限、水资源短缺和气候脆弱。先进的种植方法正解决这些挑战，同时带来更优的回报。

水培技术使种植者能够在受控的室内环境中精准控制养分供应、照明、温度、湿度和虫害管理。这种方法比传统农业产生更快的作物周期和更高的产量。在垂直农业中，这一优势尤为明显，货架和人工照明系统最大化每平方英尺的产量，同时减少用水和土地需求。

这些技术在新兴类别中找到了自然的应用，特别是在大麻和工业大麻种植方面，随着合法化趋势的推进。美国目前是全球最大的合法大麻市场，多个州已实现医疗和娱乐用途的合法化。国际上，合法化的势头持续增强，为跨境扩展和投资提供了新的机会。

行业估值展现出相对于更广泛市场的机会

农业-产品行业在243个Zacks评级行业中目前排名第99位，表现指标位于前41%。历史数据显示，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，差异超过2倍。

从估值角度看，该行业的市盈率（EV/EBITDA）为10.17倍，远低于标普500指数的18.51倍估值。基础材料行业的估值为14.62倍。过去五年，该行业的估值范围为3.81倍至10.40倍，中位数为5.79倍。

业绩指标讲述了一个重要的故事：尽管农业-产品行业在过去12个月下跌了11.9%，标普500上涨了17.9%，基础材料行业上涨了27.4%。这种相对表现不佳为逆势投资者提供了潜在的估值反差。

邦吉全球：规模与协同推动行业转型

Bunge Global S.A BG 于2025年7月完成了对Viterra Ltd.的价值数十亿的收购，打造了一个涵盖食品、饲料和燃料供应链的全球一流农业企业平台。合并后，实体比单独运营时更高效地连接了主要农业生产区与增长最快的消费中心。

此次合并带来了多方面的实际协同效应。合作商业机会正在被识别和执行，垂直整合效率——尤其是在物流优化方面——已超出最初预期。公司已在2025年第三季度财报中体现出显著的整合收益。

邦吉坚持有纪律的资本配置策略，通过股息和回购计划回馈股东，同时 reinvest 在增长项目中。总部位于圣路易斯的公司过去四个季度的盈利惊喜平均为11.75%。

市场普遍预期在过去90天内，预期有所上调。虽然2025财年预计同比下降18.61%，但2026财年的预期增长为16.4%。公司长期盈利增长预期为5.13%，Zacks评级为#2 $34 买入(。

GrowGeneration：战略执行带来盈利回归

GrowGeneration )[GRWG]/market-activity/stocks/grwg(，总部位于科罗拉多州格林伍德村，是美国最大的专业控制环境农业、商业种植设施和零售园艺中心供应商之一。公司正处于上述趋势的交汇点——水培、垂直农业和大麻种植。

2025年第三季度业绩成为转折点。公司实现了15.4%的环比两位数净销售增长，扭亏为盈，调整后EBITDA达130万美元，毛利率超过27%。这也是公司四年来最强的盈利表现，显示出战略执行的成功。

成本控制发挥了关键作用：门店运营费用下降27.8%，整体运营费用同比下降超过30%。自主品牌成为重要驱动力，占种植和园艺净销售的31.6%，高于之前的23.8%。管理层预计，到2026年自主品牌将占该细分市场收入的约40%，进一步提升利润空间。

公司预计2026年将持续实现收入增长和正向调整后EBITDA。凭借无债务的资产负债表、显著降低的成本结构和多渠道品牌战略，GrowGeneration有望成为一个精益且盈利的企业。其收购策略——目标是成熟、盈利的水培园艺中心和自主品牌平台——将继续支持可持续增长。

市场普遍预期改善：2025财年的亏损预计为每股35美分，较2024财年的66美分亏损有所收窄。2026财年预计亏损为15美分，显示盈利在逐步逼近。过去90天内，2025和2026财年的预期均有所上调。GRWG的过去四个季度盈利惊喜平均为4.64%，Zacks评级为#2。

利润压力的现实

行业参与者面临劳动力、包装和配送成本上升的实际阻力。动物产品生产商一直在应对饲料原料价格上涨，尽管近期有所缓和，但劳动力市场持续紧张，工资水平不断上升，配送网络成本仍然居高不下。企业正采取提价和降本措施以维护利润空间。

关税不确定性和报复性贸易措施也带来持续挑战，需要积极应对和战略规划。

底线

农业-产品行业处于强劲的长期趋势交汇点：人口增长、消费者偏好向健康食品转变、种植技术创新以及法规变化推动新产品类别的出现。估值指标显示该行业相较于更广泛市场存在显著折价，潜在为耐心投资提供了机会。邦吉和GrowGeneration代表了两个截然不同但互补的行业参与机会，共同见证行业转型。