百思买第三季度展现动力，销售表现更强

百思买公司（[BBY]）在2026财年第三季度交出了令人印象深刻的业绩，盈利和收入均超出华尔街预期，同时同比增长持续加速。零售商专注于增强其全渠道布局，扩大包括市场和广告平台在内的收入来源，并优化运营效率，这些策略使公司能够抵御外部逆风并为未来增长计划提供资金。在强劲的第三季度表现和对第四季度的预期改善后，管理层已上调全年展望。股价在盘前交易中积极反应，涨幅超过5%，过去六个月累计上涨12.8%，而行业同期仅上涨9.2%。

第三季度财务业绩展现稳健执行力

百思买的盈利表现显著提升，调整后每股收益达到1.40美元，超出Zacks共识预期的1.31美元，同比去年同期的1.26美元增长11%。企业收入达到96.72亿美元，超出市场预期的95.76亿美元，较去年同期的94.45亿美元增长2.4%。尤其值得注意的是，企业可比销售同比跃升2.7%，其中8月(约3%)和10月(5%)的月度表现显示出更高的增长势头，9月的增长则有所放缓，至1%。

公司的毛利润略增1.4%，至22.48亿美元，但毛利率收缩30个基点至23.2%。更令人鼓舞的是，调整后经营利润增长10.5%，至$388 百万，调整后经营利润率上升30个基点至4%，主要得益于超预期的成本控制。调整后销售、一般及管理费用（SG&A）尽管收入增加，仅同比增长0.7%，但占销售比例下降30个基点至19.5%。

国内业务推动增长

国内收入达到88.78亿美元，同比增长2.1%，得益于2.4%的可比销售增长，优于内部预期的1.5%。在加权基础上，游戏、计算机和手机成为最强的商品驱动力，尽管家庭影院和家电面临一定压力。国内线上收入达到28.2亿美元，按可比口径增长3.5%，占国内总收入的31.8%，高于去年同期的31.4%。

国内调整后经营利润增长6.5%，至(百万，调整后经营利润率提升20个基点至4.1%。国内毛利率下降30个基点至23.3%，主要反映产品毛利下降，但部分被服务类别的利润率提升所抵消。

国际业务加速增长

国际收入)百万，同比增长6.1%，主要受6.3%的可比销售增长推动，远超公司最初预期的2%。这一优异表现尽管受到汇率逆风影响，还包括来自百思买快递（Best Buy Express）地点的额外收入。国际毛利率提升30个基点至22.8%，受益于供应链成本的有利变化。

国际业务的调整后经营利润从去年同期的$360 百万大幅跃升至$794 百万，调整后经营利润率扩大80个基点至3.5%。

战略举措推动新收入来源

百思买持续投资于技术基础设施以抓住增长机遇。公司推出了My Ads，这是一个自助平台，允许市场卖家访问站内程序化购买、先进的报告功能和改进的广告库存。向代理机构和需求方平台（DSP）的扩展吸引了非端方类别合作伙伴，以创新方式测试平台。金融服务成为重要的增长垂直领域，PayPal、Klarna和Capital One在本季度启动了广告活动。

Meta在超过50家门店推出最新的AI眼镜，配备沉浸式展示区，由Meta专家现场指导，帮助客户体验前沿技术。与高端品牌如Breville和Shark Ninja的合作，丰富了家庭厨具和现代健康美容解决方案的产品线。

利用AI提升客户体验与运营效率

百思买在多个业务环节部署AI，以优化运营和增强客户互动。在客户支持方面，AI驱动的互动使客户联系次数减少了17%，同时通过自助内容和选项提升了客户体验评分。公司采用数据驱动的采购解决方案，优化超过70%的线上订单的履行地点，实现更快的交付、更好的准时率和降低运营成本。

展望未来，百思买计划将AI应用扩展到产品搜索、个性化推荐、产品内容增强、对话式AI和自主商务能力。

资本配置与股东回报

百思买季度末持有现金及现金等价物$28 百万，长期债务为11.55亿美元，总股东权益为26.53亿美元。季度内，公司向股东返还$13 百万，包括$923 百万的股息和$234 百万的股票回购。截至目前，今年股东回报总计$199 百万，其中股息$35 百万，回购$802 百万。管理层预计2026财年将进行约$602 百万的股票回购，董事会已批准每股95美分的常规季度股息，支付日为2026年1月6日。

更新的全年指引反映更强劲的势头

百思买已上调2026财年全年指引，预计收入在416.5亿至419.5亿美元之间，之前预期为411亿至419亿美元。公司预期可比销售增长0.5%至1.2%，优于之前的$200 1.0%$300 至1.0%的范围。调整后经营利润率维持在约4.2%，调整后有效所得税率预计接近25.4%。调整后每股收益指引仍为6.15美元至6.30美元，资本支出预计约为(百万。2026财年的毛利润率预计同比下降近15个基点。

第四季度展望与假日布局

对于第四季度，百思买预期可比销售增长在下降1%至增长1%之间，调整后经营利润率为4.8%至4.9%，与去年同期的4.9%相比。公司预计第四季度毛利率将同比下降，主要由于促销投入增加，但这将被广告平台、线上市场扩展和服务盈利能力提升所抵消。SG&A费用预计将增加，主要因广告、技术和员工薪酬的投入增加，但部分被降低的百思买健康（Best Buy Health）成本和激励性薪酬所抵消。

百思买以引人注目的产品阵容开启假日季，包括任天堂Switch 2、游戏笔记本、华硕ROG Xbox游戏掌机、OLED电视、Ray-Ban和Oakley的AI眼镜、3D打印机，以及限量版宝可梦卡和JBL PartyBox音箱等独家商品。公司继续作为NFL官方家庭娱乐零售商，假日促销在NBC、Peacock、CBS、福克斯和Netflix等平台的曝光度提升。全面的以旧换新计划旨在帮助客户在整个假期期间升级新技术。