2026会遵循市场周期操作手册吗？七十年的数据揭示了什么

没有人愿意听到的模式

在理解市场周期方面，有一种反复出现的模式，已经持续了70多年。总统选举周期并不神秘——它根植于关于市场在总统四年任期不同年份表现的可衡量数据中。如果历史重演，2026年可能会成为股市投资者的一个挑战年。

数字讲述了一个令人清醒的故事。自1950年至2023年，Western Trust Wealth Management 分析了标普500指数在总统任期内四个年份的表现。结果令人震惊：第3和第4年合计的平均回报率为24.5%，而第1和第2年合计的回报率仅为12.5%。但对2026年来说，更糟糕的是——仅第2年，平均年回报率仅为4.6%，远低于长期标普500的大约10%的平均水平。

为什么第2年会成为市场的障碍

理解这一市场周期模式背后的“为什么”有助于解释明年可能发生的事情。根据《股市交易者年鉴》，总统任期的前半段通常会出现危机、冲突和经济逆风。战争、衰退和市场调整往往集中在这一时期。可以把它看作是政府的学习曲线——外交政策成为焦点，地缘政治紧张局势升温，经济刺激措施保持闲置。

而后半段则讲述了不同的故事。总统们会转向经济管理和有利于市场的政策，关注其政党的选举前景。第3和第4年通常表现为宽松的财政政策、利率考虑和增长导向的信息。因此，市场周期反映了一种政治现实：当投票在即时，经济就成为优先事项。

这意味着2026年——正处于当前总统任期的第2年——根据这一历史市场周期框架，面临结构性逆风。地缘政治担忧可能占据头条，经济刺激可能依然有限，市场可能在此背景下挣扎。

一个框架，而非水晶球

值得强调的是，历史模式并不保证结果。每个市场周期都在独特的条件下运作——美联储政策、全球事件、通胀、盈利增长和技术变革都至关重要。总统选举周期理论提供了一种观察风险的视角，而非预测工具。

话虽如此，了解市场周期在类似时期的表现，为投资者提供了一个历史指南。2026年进入了一个在统计上市场表现最弱的时期。无论表现为调整、盘整还是 outright 下跌，都取决于市场周期框架无法单独捕捉的变量。

面对这一现实，投资者有多种选择：要么在这个历史上较弱的年份前减少敞口，要么重新平衡仓位，要么尽管短期波动，仍坚持长期财富增长的信念。市场周期并不决定个人决策——它只是揭示了我们所处的、已持续数代的模式中的位置。