美国经济不确定性推动亚洲市场分化，科技股领跑复苏行情

美国市场隔夜波动在周三波及亚洲，为区域表现的喜忧参半奠定了基础。导火索？美国就业数据发出矛盾信号，既提振了降息希望，又加剧了衰退担忧。随着周四通胀数据临近，投资者保持谨慎乐观的态度，关注美元从数月低点的反弹以及美国国债收益率的回落。

内地及香港科技股逆势上涨，尽管宏观经济面临阻力

整个区域的亮点来自中国和香港，科技股引领了一轮急剧反弹。上海的基准指数上涨1.2%，收于3870.28点，而香港的主要指数上涨0.92%，至25468.78点。最令人震惊的是？MetaX集成电路，一家本土芯片制造商，在上市首日股价飙升近700%，这是在持续的供应链调整中对本地半导体解决方案需求的惊人体现。

此次反弹反映出投资者对增长型股票的兴趣逐渐回归，尤其是在美国科技股在隔夜市场站稳脚跟之后。这一动态凸显了为何亚洲股市仍然紧跟华尔街情绪，特别是当科技估值悬而未决时。

日本的矛盾信号：出口繁荣，市场谨慎

日本的经济背景描绘出一幅引人入胜的画面。贸易数据显示，11月贸易顺差远超预期，出口同比增长6.1%，表现强劲。同时，核心机械订单——资本支出的领先指标——在10月环比增长7%，显示出工业基础的潜在动力。

然而，日经平均指数几乎没有变化，仅从两周低点上涨0.26%，至49512.98点。这种犹豫反映出交易员对日本银行即将公布的利率决策的谨慎准备。包括Advantest、东京电子(和机器人制造商Fanuc)的科技股均上涨超过1%，并追踪美国同行的涨势。更广泛的东证指数基本持平，收于3369.39点，彰显出市场的谨慎情绪。

韩国情绪由债券收益率和韩元疲软支撑

韩国展现出更为明确的看涨趋势。Kospi指数上涨1.43%，至4056.41点，受益于基准债券收益率下降和韩元走软。在此背景下，交易员之间流传的韩元报价强调半导体行业的吸引力——三星电子和SK海力士分别上涨4-5%，验证了这一观点。韩元兑美元的贬值也支持了出口导向型股票，扭转了本周早些时候芯片行业的下跌。

澳大利亚和新西兰市场表现不佳，利率风险再现

澳大利亚和新西兰成为亚洲复苏故事的例外。澳大利亚S&P/ASX 200指数下跌0.16%，至8585.20点，连续三天收跌。澳大利亚政府上调通胀预期后，银行股遭受重创，加剧了市场对澳洲储备银行将在2月加息的押注。全普通指数微跌，收于8874.20点。

在塔斯马尼亚海峡彼岸，新西兰S&P/NZX-50指数下跌0.96%，至13295.91点，创一个月新低，贸易逆差担忧加重市场情绪和货币表现。

美国背景：就业停滞，零售疲软，但11月反弹

美国股市隔夜收盘表现为窄幅震荡，原因是就业报告令人困惑。10月失业人数减少105,000人，失业率升至4.6%，为2021年9月以来最高。然而，11月就业反弹，新增岗位64,000个，超过50,000的市场预期。这一剧烈的波动让美联储陷入两难：失业率上升意味着需要降息，但同时的经济担忧又让人怀疑整体韧性。

零售销售数据令人担忧，10月持平，反映消费者在不确定性中收紧支出。商业活动增速放缓至自6月以来的最低水平，强化了需求萎缩的叙事。科技股为主的纳斯达克指数微涨0.2%，而标普500指数下跌0.2%，道琼斯指数下跌0.6%。

大宗商品与货币：油价飙升，黄金持稳

除了股市之外，原油价格上涨超过1%，原因是特朗普总统宣布对委内瑞拉“全面封锁所有受制裁油轮”，收紧供应预期。黄金价格维持在每盎司4320美元附近，反映出避险需求仍在。美元从两个月半低点反弹，国债收益率也从近期高点回落，这一组合表明投资者仍在为未来的经济波动做好准备。