为什么AI编排有望在2026年超越企业AI平台：一场估值故事

投资者蜂拥而入昂贵AI股票的悖论

资金正以前所未有的规模涌入Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR)。该股在2023年实现了167%的惊人回报，2024年涨幅达340%，而2025年已翻倍以上。这一涨势反映了真实的业务动能——上季度收入增长加快至63%，因为商业客户越来越多地采用其人工智能平台(AIP)。

然而，在这成功的背后隐藏着估值陷阱。2026年预计的前瞻性销售估算接近70倍，几乎没有容错空间。对于希望在AI基础设施繁荣中获得敞口而又不愿承受天文倍数的投资者来说，有一个具有吸引力的替代方案，其估值仅为Palantir的一小部分，但具有非常相似的增长特性。

理解两种不同的AI策略

Palantir的AIP作为一种人工智能操作系统。该平台标准化企业处理数据的方式——从不同来源收集信息，将其组织成结构化本体，并将其与业务流程关联。通过充当通用AI层，AIP使客户能够应用第三方大语言模型(LLMs)，解决跨行业的实际商业挑战。

UiPath的Maestro采取不同的架构方法。它不是构建完整的AI操作系统，而是将自己定位为AI代理的编排平台——自主软件工具，能够在定义的参数内独立执行任务。这一区别非常重要：Palantir处理数据准备，而UiPath管理协调和执行层，在这里多个AI代理和传统软件机器人可以无缝协作。

未被认可的竞争优势

UiPath的方法特别引人注目之处在于其分层能力。公司以机器人流程自动化(RPA)为基础——基于规则的软件机器人，处理例行数据输入和重复工作。这些机器人在简单任务中仍然具有经济效率。UiPath最近推出的ScreenPlay解决方案结合了RPA和大语言模型，形成一种混合方法，将复杂工作委托给AI代理，同时将简单任务留给更便宜的机器人自动化。

该平台智能调度工作——判断特定任务应由传统软件机器人还是AI代理处理——这直接转化为企业客户的成本节省。随着组织在不同部门和流程中同时部署多种类型的AI代理，这一编排层变得越来越有价值。

战略合作伙伴关系增强了这一定位。与Nvidia、OpenAI和Alphabet的合作，强化了UiPath的生态系统，而其与Snowflake数据仓库平台的集成，使实时洞察交付成为可能，类似于Palantir通过AIP提供的能力。

重要的增长加速

从纯粹的运营角度来看，UiPath的扩展轨迹与Palantir早期的增长阶段相似。收入增长从财年第二季度的14%加快到最近一个季度（截止10月31日）的16%。考虑Palantir的进展：它从2023年第二季度的13%增长，提升到第三季度的17%——时间点和加速模式都非常相似。

公司正处于从RPA专家转型为AI编排平台领导者的临界点。这一定位捕捉到巨大的市场机遇：全球企业正积极构建或计划内部AI代理部署，而必须有人负责其协调和优化。

估值创造了一个机会窗口

这就是投资理由变得具有吸引力的地方。UiPath的市值大约是分析师2026年销售估算的6倍——大约是Palantir的十二分之一。虽然Palantir的溢价反映了其当前的市场主导地位，但UiPath的适中倍数提供了巨大的上行空间，如果公司成功执行其AI编排战略。

数学很简单：如果UiPath的收入加速持续，且市场最终认可该平台在企业AI部署中的战略重要性，估值的扩展结合有机增长，可能在2026年及以后带来可观的回报。

Palantir的股价已经反映了多年的成功执行和市场采纳。UiPath的故事仍在展开，其估值尚未反映其竞争地位或增长潜力。