特斯拉被降级：为什么电动车ETF可能是你的明智转变

摩根士丹利的最新动向及其意义

2025年12月8日，摩根士丹利将特斯拉的评级从“增持”下调至“持平”，目标价也从原先的未披露降至425美元。原因何在？斯坦利的分析师认为，特斯拉当前的估值已经反映了对AI、机器人和全自动驾驶技术的激进假设——而传统电动车的增长速度正比预期更快地降温。自然，公告发布后，特斯拉股价下跌了3%。

但事情的关键在于：截至2025年第三季度，特斯拉仍以41%的市场份额主导美国电动车市场。即便如此，垄断地位也不再是不可撼动的。

数字背后的真正问题

摩根士丹利的预测相当严峻——他们预计特斯拉明年的交付量将缩减10.5%，到2040年累计下降18.5%。为何如此大幅修正？特斯拉在全球电动车市场的份额正逐渐流失，尤其是在中国，本土竞争对手如比亚迪正积极蚕食市场份额。

但有趣的是：埃隆·马斯克本人已暗示公司正从电动车转向 humanoid 机器人和AI驱动的服务。这并不是对电动车革命的威胁——而是特斯拉自身的战略转型。对于押注电动车繁荣的投资者来说，这提出了一个关键问题：你应该持有特斯拉股票，还是更广泛的电动车行业？

更大的格局：电动车并未放缓

尽管特斯拉面临逆风，全球电动车市场却在加速。2025年第三季度，主要市场的电池电动车销量同比激增35%。更具代表性的是：通用汽车、大众等传统汽车制造商同期的电动车销售增长超过100%。

Gartner预测，明年全球将有1.16亿辆电动车上路——年增长率达30%。这说明电动车革命已超越单一企业，成为行业范围的变革。

零排放技术的未来方向

向零排放出行的转变正在为整个供应链带来赢家——不仅仅是汽车制造商。电池制造商、锂供应商、半导体生产商和基础设施建设者都在乘风而起。这正是电动车ETF的优势所在。

值得关注的三只ETF

嘉实电动汽车与未来出行ETF (KARS)
资产规模达$80 百万，年初至今涨幅46.8%，通过投资电动车生产、自动驾驶技术、锂矿开采和电池制造等领域获利。前十大持仓包括当代汽车(4.90%)、特斯拉(4.70%)和松下(3.98%)。管理费为72个基点。

道富SPDR标普肯肖智能出行ETF (HAIL)
该基金规模为2150万美元，持有79家推动智能交通创新的公司。持仓涵盖光学技术供应商如Lumentum(3.83%)、氢燃料电池制造商如Ballard Power(2.26%)，以及零排放技术提供商。HAIL今年以来上涨22.8%，管理费为45个基点。

iShares自动驾驶与电动车技术ETF (IDRV)
资产规模为1.698亿美元，追踪46家在自动驾驶和电动车技术方面领先的公司。主要持仓包括锂供应商Albemarle(6.63%)、PLS集团(4.21%)，以及电动车制造商Rivian(3.92%)。今年以来回报33.1%，管理费为48个基点。

总结

对特斯拉的评级下调并不是电动车市场的警示信号，而是提醒投资者进行多元化布局。斯坦利的分析实际上验证了电动车ETF的价值：覆盖整个生态系统，而不是押注某一只股票能在AI突破上取得决定性优势。随着电动车革命逐渐成为行业共识，零排放技术的全球推广加速，采用多元化ETF策略可以在享受行业增长的同时，规避单一股票的波动风险。