《CLARITY法案》(加密市场结构法案)在美国参议院的谈判陷入停滞，原因是关于应否支付收益型稳定币的辩论。银行方面要求全面禁止，将收益型稳定币视为“存款外流”，而加密行业则认为这是一大阻碍创新和全球竞争的障碍。这场辩论将直接决定价值数十亿美元的稳定币市场的未来。
简要背景
2025年通过的GENIUS法案对以支付为导向的稳定币实施了直接收益禁令。然而，到2026年，类似Ethereum USDe的收益型模型使市场规模翻倍。银行预测到2030年存款将流失1820亿至9080亿美元，称之为“监管套利”。
各方立场
👉银行：
收益与传统储蓄账户竞争，且带来系统性风险。美国银行家协会要求全面禁止。
👉加密行业：
据Coinbase、Circle和布莱恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）表示，禁止将使美国落后于中国和欧洲。收益增加流动性，加快用户采用。“反消费者和反创新”的反弹正在增长。
当前形势 $281 2026年3月(
- 参议院银行委员会在闭门会议中讨论禁止被动收益和有限允许基于交易的奖励。
- 白宫寻求妥协。
- 在过去6个月中，收益型稳定币的增长速度是整个市场的10倍)APY 4-8%(。
讨论总结了稳定币是否应“仅仅是支付手段”还是“产生收益的数字美元”的问题。
🤔如果实施禁令：美国出口将放缓，创新将流失到亚洲。
🤔如果达成妥协：将出现一种有限收益+交易奖励的混合模式；稳定性和竞争都将得以维持。
结论
)这代表了华尔街与加密行业之间的权力斗争。预计国会将在五月前达成妥协，否则美国和全球的加密市场都将面临不确定性。在为消费者提供机会与系统性风险之间，仍需保持微妙的平衡。