接下来这一周，对股票、加密货币和美债市场来说都至关重要。就业、通胀、利率三条主线将同时给出答案，市场没有任何模糊的解读空间。这实际上是对美国经济基本面的一次集中验证，结果将直接影响美联储的政策态度、市场对利率的预期，进而决定整个风险资产的价格方向。

周一时间最早，美国会公布12月纽约联�制造业指数。作为地区性制造业数据中最先出炉的，市场会重点关注制造业是否继续收缩，以及数据是否与后续PMI形成一致信号。这个数据的重要性属于中等水平，但作用是为整周的宏观预期定调。

周二才是真正的考验。上午会发布11月非农就业报告和失业率，这是市场期待已久的就业数据。核心要看就业是否明显降温，能否验证经济软着陆这一叙事。同时还会有11月零售销售数据面世，直接反映美国居民的消费强度，这条数据最终会传导到GDP和货币政策决定。下午还有标普全球的制造业和服务业PMI数据，用来验证企业端的景气程度。

周四是通胀数据的关键时刻。欧洲央行会公布利率决议，市场关注是否继续释放降息信号。美国方面会发布11月CPI通胀数据，这是美联储内部"不愿降息派"坚持的核心依据。大家要重点看核心CPI指标和通胀粘性表现。同时初请失业金人数也会出炉，上次这个数据出现了2020年3月以来的最大增幅，需要留意是否继续趋势性恶化。

周五是超级风险日。日本央行的利率决议预期加息概率极高，从历史经验来看日央行极容易引发跨市场的连锁波动。消费者信心指数和通胀预期数据也会同步发布。

整周的核心逻辑很清晰：就业数据定方向，通胀数据给答案，利率决议制造波动。如果就业降温加上通胀回落，风险资产就会受益，加密货币的市场情绪也会改善。反过来如果就业依然强劲、通胀粘性突出，那么降息预期会继续延后，整个市场都会承压。这一周必须全程盯盘。