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日本央行加息已是板上钉钉。在某预测市场上,日本加息的概率已经飙到98%,这说明真金白银投入的交易者们对这件事的判断基本一致——加息就要来了。
还记得上一次日本加息吗?加密市场当时跳水得很凶。问题在哪呢?加息力度太猛了。日本从负利率时代刚走出来,一上来就来了个重手术,市场没反应过来。
这一次情况有所不同。市场预期的是25个基点的温和加息。为什么没那么吓人?因为自上次加息以来,日元套利交易头寸和热钱早就开始撤退了。25个基点基本在大家的心理预期范围内。
但这里有个关键的「但是」:如果日本央行一开口就宣布50个甚至75个基点的加息,那故事就变了。市场会重演上一次的剧情,再来一波大跌。
简单说,这次加息的问题不在「加不加」,而在「加多少」。市场已经为温和加息做好了心理建设,突然转向激进政策才是真正的黑天鹅。