美联储会议核心看点——投票将显露分歧，鲍威尔或抬高降息门槛

12 月 11 日，美联储会议核心看点如下：政策声明1. 巴克莱银行：预计声明将加入鹰派措辞，暗示明年 1 月将暂缓降息。2. 摩根大通：声明措辞可能调整为「关注进一步调整的幅度与时机」，这将是一次微妙的变化，暗示后续会议降息的可能性降低。3. 富国银行：预计声明将传递出进一步提高降息门槛的信号，并暗示「维持利率不变」是多数委员会成员当前的假设。投票分歧1. 纽约梅隆：点阵图很可能会证实近期 FOMC 内部在政策立场上的分歧，预计委员们对 2026 年政策方向的看法将出现显著分化。2. 摩根大通：预计本次会议将至少出现两票反对降息、主张按兵不动的异议，以及一票要求更大幅度降息的异议。点阵图料将显示未来两年各再降息一次。3. FP Markets：本次会议可能出现持鹰派立场的异议者，例如施密德、古尔斯比、穆萨莱姆以及鲍威尔。若本周降息，预计明年会再降一次。鲍威尔表态1. 美国银行：鲍威尔或避免给出明确鹰派指引，沟通策略可能围绕实际利率或数据依赖性。2. 丹斯克银行：预计鲍威尔将延续 10 月会议的态度，明确表达反对市场对于连续降息的预期。3. 德意志银行：预计鲍威尔会强调，2026 年初进一步降息的门槛很高，释放短期暂停降息的信号。4. 前美联储副主席布林德：预计鲍威尔将以与上次发布会相似的方式来阐述降息，警告市场不应预设美联储将持续降息。5. 摩根士丹利：预计鲍威尔将暗示货币政策调整阶段已结束，后续任何行动都将基于逐次会议评估及最新数据。其他1. 美国银行：预计美联储将宣布从 1 月开始以每月 450 亿美元的速度，购买期限在一年或以内的国库券，作为「储备金管理操作」。2. 富国银行：预计本次会议不会就「储备金管理操作」作出决定，而是倾向于在 3 月会议上宣布启动该计划。(金十)