周末消息面不太平静。两个方向的变化值得留意。

先说券商。监管层释放信号——"适度拓宽优质券商资本空间与杠杆上限"。这句话背后的含义？国内券商平均杠杆率3.97倍，对比海外投行动辄10倍以上的水平，差距明显。一旦松绑，融资融券、跨境业务、衍生品这些吃资本的业务会迎来扩张空间。行业ROE从目前的7%抬升到15%，理论上不是没可能。12月5日那天，主力资金就往券商板块砸了近60亿。板块连跌两个多月后，技术面修复需求在那摆着。

另一条线是商业航天。长八甲火箭把14组低轨卫星送上天，长征系列12月高密度发射也启动了。海外那边，SpaceX估值冲到8000亿美元，超过OpenAI，IPO传闻说是明年。A股这边蓝箭航天也在筹备上市。继AI之后，资本开始盯上这个赛道，逻辑挺清晰。

下周怎么看？前期强调过，这波回调不是转空头，3800点位没那么容易击穿。大金融板块现在有保险和券商双重利好托底，给大盘加了双保险。缺口回补后，如果能站稳3930，下一个目标位大概率在3950附近。

时间节点上有两件事：12月9-10日美联储议息会议，目前市场预期12月降息25个基点的概率87%，1月再降的可能性27%。12月中旬还有国内年末经济工作会议，政策工具箱可能会打开。

政策底和资金底都已经比较清晰了。下周如果主力真要动，时机确实不错。年底前的窗口期就这么几天，错过这轮节奏，后面可能就得等明年了。市场在3950-4000这个区间会有多少阻力，到时候盘面会给答案。