今天这条消息,可能会让很多人梦醒。



CoinShares的研究主管最近公开表态:数字资产储备公司(DAT)的泡沫,已经彻底破了。

听起来很技术?其实说的就是——过去一年那些靠"囤币讲故事"的项目,估值从市值净资产价值(mNAV)三倍五倍十倍往上飙的盛况,现在正在集体崩盘。很多连1倍都守不住。

但这不只是估值在跌。
这是三层逻辑的同步坍塌:

第一层:靠金库撑场面的商业模式
第二层:靠市值编故事的估值模式
第三层:靠散户接盘的操作模式

泡沫破了不见得是坏事。它意味着,市场开始真正清算那些虚胖的叙事。

接下来,我把这轮泡沫的来龙去脉拆开给你看。

**DAT泡沫是怎么吹起来的?核心就一招:把金库当增长引擎**

你可能见过这样的项目:

- 金库资产5亿
- 代币市值50亿
- mNAV直接拉到10倍
- 宣传口径全是"强储备"
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RunWithRugsvip
· 12-12 17:54
又是这套,说白了就是把散户当提款机呗,金库再鼓也填不满那个黑洞
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链上算命先生vip
· 12-12 17:37
又来一轮割韭菜项目的大清洗,早就看腻了这套把戏 这回总算有人敢把底裤扒开说,那些十倍mNAV的破项目就是纸老虎 散户们该醒醒了,别再被"强储备"的故事骗进去 金库堆再高也改变不了代币是空气这个事实
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just_here_for_vibesvip
· 12-09 22:08
哈,又一场割韭菜的游戏露馅了,散户还在梦里呢
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Yield_Whisperervip
· 12-09 22:08
10倍mNAV?呃...这就是传销数学啊,早该破的
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HashBanditvip
· 12-09 22:08
这真的是一遍又一遍上演的老故事……在我挖矿的时候,我们管这个叫“屎币剧场”哈哈。那些10倍mNAV市盈率根本没有任何实际用途支撑,全是靠讲故事拉盘。TPS受制于流动性瓶颈,网络基本面全是拥堵……什么时候大家才能明白呢
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MetadataExplorervip
· 12-09 21:50
10倍mNAV说得再好听也是空气,早该破。
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