看到有人还在纠结为什么国债收益率飙升、认购倍数却猛涨这事儿——说白了,就是没整明白拍卖的门道。



咱们换个角度。你去拍卖行看花瓶,起拍价50万,有人喊51万,你跟52万——这是二级市场的玩法,公开叫价,谁出得高谁拿走。

但国债拍卖不是这么干的。它是暗标,每个机构写个数字扔进箱子里,互相看不见对方出价。假设市场预估这花瓶值51万,结果打开一看:有人报50万,有人报49万,还有人直接48万……

按理说你应该直奔51万把东西拿下啊?问题来了——买花瓶是为了啥?倒手赚差价呗。我51万接盘再51万卖出去,扣掉手续费还得倒贴,傻子才干。

所以表面上参与的机构一大堆,实际上大家心里都在打小算盘:"我不急着要,就等着捡漏。"这时候拍的压根不是市场价,拍的是谁更能沉得住气。

那为啥还有那么多人凑热闹?拿日本国债来说,价格连着跌、收益率一路往上窜,机构们一看:"嘿,这不是送钱的机会吗?"都想着万一赌对了呢,反正报个低价也不吃亏。人多了,认购倍数自然就上去了。

说到底,这不是市场疯了,是人心在博弈。
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假如我在链上vip
· 19小时前
核心就是谁沉得住气,这把博弈本质拉得够透彻
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HashRateHustlervip
· 12-11 10:50
说白了就是机构都在演戏,谁先眨眼谁就输了
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鲜血做多vip
· 12-11 05:41
说白了就是个囚徒困境,谁都想捡漏结果一起沦陷
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MerkleMaidvip
· 12-09 15:02
花瓶比喻绝了,就是一堆人在暗地里互相试探谁更能憋...真正的心理战啊
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PumpDoctrinevip
· 12-09 15:01
哈,终于有人把这事儿说透彻了,我就说怎么那么多机构都在装死呢
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MEVictim1vip
· 12-09 14:52
啊这...说得贼明白,就是都在赌谁先眨眼呗
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SerumSquirtervip
· 12-09 14:37
卧槽这逻辑绝了,花瓶那段我直接整明白了,原来都在等捡漏呢
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